Златните миньори удрят богата шев
неудържима мощ дава отговор на нестабилния обект. Извисяващите се цени на златото нормално заобикалят миньорите от лъскавите неща - само че не и този път. Акциите в Top Duo Newmont и Barrick Gold са надлежно с една четвърт и пето място, като победиха годишната 18 % от 18 %. През последните пет години те бяха забележителни единствено за това какъв брой малко от блясъка на златото съумяха да уловят. И това е макар обстоятелството, че с помощта на закъснение на закрепените разноски, облагите на компанията би трябвало теоретично да се усилят с повече от самото злато.
Този път има две огромни промени, които работят в интерес на миньорите. От една страна, разноските им са по -фиксирани, в сравнение с преди. Входната инфлация е закалена. По време на златния рали, ръководено от Covid от 2020 година, измъкна вериги за доставки и по-високи цени за съвсем всичко лимитирано разширение на маржа на миньорите. Производствените разноски, въпреки и към момента да се усилват, вършат това по -скромно от преди.
Второ, миньорите, които са подхванали някакво зрелищно заличаване на цената през десетилетията, се счита, че е по -малко евентуално да губят вятъра си този път. Последните покупко-продажби с M&A бяха дисциплинирани във връзка с размера и географията на договорката. Базираната в Йоханесбург Gold Fields отхвърли офертата за Gold Road, да вземем за пример, я оцени на 2,1 милиарда Долара. Миналата година тя заплати C Щатски долар 2,16 милиарда (1,5 милиарда долара) за канадската група Osisko. Подобно на шепа австралийски двойки, това са дребни покупко-продажби в по -малко рискови юрисдикции.
Резултатът е, че секторът, дефиниран един път, дефиниран от разпределението на капитала си Wanton, в този момент генерира пари в брой и се впуска в назад изкупуване на акции. Ако приемем цените на точковото злато на настоящите равнища, TD Securities прави оценка доходността на свободните парични потоци от 9,5 на 100 за Barrick и 7,5 % за Newmont.
Като се има поради, че дуетът към момента се придържа към някои наследствени тежести като политическите несгоди на Барик в Мали и на други места и белезите на Нюмонт от придобиването на Нюкрест - на стойност на предприятието от 28,8 милиарда Долара (18 милиарда Долара) - през 2023 година Fortunes може да се усъвършенства по -нататък. Миньорът взе ранен урок по генериране и завръщане, пари в брой, когато вложителят на деятел Елиът влезе на борда през 2022 година Вярно е, че канадският миньор е в режим на годишна продукция, генерира пари, до момента в който харчи малко за огромни нови планове. Но предходната година тя удвои безплатния паричен поток до 1,3 милиарда $, което му разрешава да продължи дивиденти и назад изкупуване. Това са неща, които вложителите на акции, за разлика от техните връстници, които се занимават с кюлчета, се грижат.
Има и други опашки. Миньорите имат доста догонващи, като се има поради своята отвратителна 2024 година Най -новата годишна продукция от резултати беше прилична, като няколко миньори победиха оценки и личните си насоки за произвеждане. Ако оперативният ливъридж продължи да свети, златните миньори най -накрая могат да се изкопаят от ямата.
